十大券商看市：有望止跌企稳 仍存结构性机会

　　光大证券：A股仍存结构性机会

　　本周深沪两市继续回落，沪指再度逼近2000点大关，创业板指数更是大跌6.21%，创出3个月以来的新低。虽然投资者对“稳增长”政策刺激力度的预期降低，但在广汇能源优先股方案抢先出台后，优先股的推动正在加速，经济增速的平稳回落与资本市场碎步改革形成平衡。在当前经济情况下，A股市场自我修复的核心仍在于新股发行制度的改革，在制度改革明朗前仍存结构性机会。

　　人民币兑美元周五跌0.08%，报6.2536元，最低为6.2583，续创2012年12月12日以来盘中低点。周五央行[微博]中间价上调至6.1576。汇率的弱势反衬出国内经济的疲弱与跨境资金的流失，由于经济增速仍在管理层容忍的区间，“稳增长”的配套措施更是反映在局部，信用违约和美联储加息的潜在冲击正在被淡化，对于A股市场来说，经济平稳回落下的货币政策导向更为重要。在县级农商行和合作银行定向降准后，shibor连续走高，显然，货币政策作为对冲工具，未来难有大的放松空间。

　　周五广汇能源宣布非公开发行不超过50亿元优先股，为银行优先股发行起到了催化作用，四大行及浦发银行(9.84, -0.03, -0.30%)的总额度为3700亿元，由于广汇所发行的优先股不设置赎回和回售条款、不可转换，仅在上交所[微博]转让，将有利于资本市场吸引场外的稳健投资者资金来改变上市公司的负债率和股权结构。考虑到广汇能源股价表现一般，优先股对二级市场的作用，还是个渐进的过程。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2100点

　　下周热点 季报预增、高送

　　下周焦点 新股政策

　　信达证券：短线大盘有望止跌企稳

　　近日大盘连续震荡回落，上证指数和深成指都跌破60日均线，这意味着大盘进入弱势格局。从近日盘面观察，主要有以下特征：第一，近日沪深两市呈缩量下跌的态势，但是，4月25日出现放量下跌，似乎出现恐慌性抛盘；第二，近日主板跌幅不大，尤其是深成指周跌幅为1.29%，而创业板周跌幅达到6.21%；第三，近日热点比较散乱，部分地产股表现活跃，但缺乏板块效应。前期活跃的京津冀概念股、上海自贸区概念股等题材股纷纷大幅下挫，近日廊坊发展、上海物贸等连续大幅下跌。

　　目前主板和创业板还有回调的压力，但是回调的幅度不会太大，大盘短线可能止跌回稳。首先，目前许多蓝筹股在相对低位，下跌动力不足。创业板做空能量已经得到释放，估计创业板指一举跌破1200点的可能性不大，在1250点附近有一定支撑；其次，近日地产股和银行股逐步走好，大盘难以出现持续大幅下跌；第三，IPO重新开闸的负面影响已经被市场消化，可谓利空出尽。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2080点

　　下周热点 银行股、地产股

　　下周焦点 地产股能否继续走强

　　东吴证券：延续弱势概率大

　　本周股指延续调整走势，五个交易日收出四根阴线，权重板块整体疲弱导致多方节节后退，题材类个股的轮番杀跌对市场人气的挫伤较大。在短期内利多刺激较少的背景下，预计市场延续弱势的概率较大。

　　近期，市场流动性面临一定压力，除了市场扩容和优先股发行之外，人民币的持续贬值导致热钱流入下降。今年以来人民币累计贬值幅度超过了3%，而且近期波动有加大趋势，这一趋势降低了套利性质热钱的流入，今年以来的银行结售汇数据也证实了这一判断。据统计，1月份银行结售汇顺差达到733亿美元，2月份降至457亿美元，3月份则进一步回落至402亿美元。

　　从市场表现来看，本周热点多以消息驱动为主，零散、缺乏持续性，难以带动市场人气。金融、地产等权重板块虽然几度护盘，但无奈缺乏其余权重板块的配合。后两个交易日股指上午试图反弹都折戟而返，午后均出现较大力度的抛盘，尤其是中小盘个股跌幅较大，市场赚钱效应不明显。场外资金驻足观望，而场内资金也只是部分存量资金在交易，这种观望情绪的蔓延导致市场成交量递减。操作上，建议投资者耐心等待止跌企稳，不宜盲目抄底。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 医药

　　下周焦点 成交量

　　申银万国：节前谨慎观望 等待政策明朗

　　本周沪深股市震荡回落，市场热点和成交量持续降温，投资者风险偏好进一步下行。下周仅三个交易日，投资者观望情绪抬头，短期股指上涨缺乏助力，但也不必过于悲观。

　　首先，相较于1月份的新股，本次重启后的新股吸引力边际递减，届时投资者将更为理性地参与申购和炒作，总体上的资金分流冲击料小于1月份。考虑到沪深两市对于上市资源和市场地位的争夺，后续管理层将延续呵护政策，适度对冲扩容。

　　其次，不管是基础设施项目的放开，还是央行的定向降准，都表明财政政策和货币政策有保有压，局部微刺激频出，既避免了我国经济重走粗放的老路，又使得转型升级之路具备一定的可操作空间，政策周期回升对冲经济周期下行。

　　最后，就技术层面看，本周各指数全线回落，呈现破位形态，创业板指更创出今年以来的新低。但考虑到当前股指的绝对点位不高，而银行等权重板块估值偏低，且存在优先股等改革红利因素，对后市不宜过于悲观。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2040-2100点

　　下周热点 暂无

　　下周焦点 新股发行政策