私募:十年不賣茅台 每年都給巴菲特送中國酒

　　盈信林勁峰偏好白酒股，每年都給巴菲特送酒

　　理財周報見習記者 鄭鵬遠/文

　　“茅台，我還是一股也不會賣。”

　　林勁峰是盈信投資集團的董事長，他也是最早買進茅台的投資人之一。2003年6月，盈信集團從上海產權交易所接受拍賣轉讓的1200萬貴州茅台法人股，其后的9年間，林勁峰一直持有茅台，未出售一股。

　　今年三季度，盈信投資集團368.33萬的持股數，名列貴州茅台的十大流通股東。

　　近期，白酒行業遭遇“黑天鵝”，以酒鬼酒為代表的酒企遭受重挫，然而這絲毫沒有影響白酒行業在林勁峰心中的價值。

　　林勁峰對於白酒行業的未來依然充滿信心：“白酒行業具有長期投資價值，茅台作為行業龍頭擁有穩固的市場地位，檔次還會繼續往上走。這十年來，茅台的發展都在我的預期之內，未來我們仍然會持有茅台。”

　　安全是投資的底線

　　每次出差，林勁峰總要攜帶厚重的行李。行李箱裡沒有幾件衣服，卻堆滿了大量的資料。這些資料有上市公司的財報，也有很多媒體的相關報道。

　　“我覺得我入錯行了，要想做好投資就得堅持大量的研究。”林勁峰告訴記者，他所堅持的是真正的價值投資，而並非盲目持有。

　　今年8月，盈信集團成功募集第一隻陽光私募基金--平安-銀杏信托基金，林勁峰告訴理財周報記者，他所要做的就是尋找在中國土壤中的銀杏樹。目前，這隻基金主要投資債券，截至目前的收益率達到1.12%。

　　“我所做的就是先保護住投資者的錢，其實我現階段並不看好股市，但是錢放在我這裡比放在他們那裡更安全。“林勁峰表示安全是他的全部思考，增長、成長、價值等都是安全的一部分。

　　對於如何投資優秀的企業，林勁峰有自己的方法：對於優秀的企業，他一般考察四個方面：第一，看公司的生命力，重點就是其長期盈利能力，即必須具備巨大的成長空間。淨資產不是衡量公司價值的重要因素，甚至是個很不起眼的考慮因素。隻有具備長期盈利能力的公司，才有實力在市場上保持長久的生命力。第二，必須是他熟悉的領域，看我自己能不能理解它的商業模式、盈利模式，公司的盈利模式最好是創新的，是能經得起經濟周期折騰的。第三，這個公司要有一支優秀的團隊，特別是CEO很關鍵。公司的管理層要非常突出，其團隊具有強大的執行力，能把控堅實的競爭壁壘。最后，公司在所屬行業中是否具有強大的產業規模，能否抗衡同業競爭。

　　“剩下的就是看價格了。如果以很便宜的價錢能夠買到，這個公司對我們就非常的理想了。”

　　10年不賣茅台

　　談到自己執掌的盈信投資，林勁峰說他從不承諾增長率。相反，卻讓他的客戶把預期調得很低。“我們的投資策略在中國的投資公司中極為少見，甚至很難被理解，其中包括我們的部分股東。我們把茅台已經收藏了近十年的時間，我們也可以為做一件事等待十年的時間。我因不被市場理解而暗自竊喜，因為我也不需要市場的理解和認可。在這件事情上，明白的人越多，我們盈利的機會將越小。”

　　不僅是貴州茅台，自2003年投資風格轉向價值投資以后，林勁峰先后投資過茅台、長江電力、粵包華B、東方金鈺、西鳳酒、中國銀聯、好百年、招商銀行、高爐家酒等20多家企業，其中大部分公司都是未上市的企業。在已上市的企業裡，目前僅剩下茅台和粵華包B。

　　白酒投資拐點未到

　　“我一直覺得做酒很容易。”林勁峰的自信不僅僅源於茅台。

　　2011年8月，他出任安徽雙輪酒業董事長。對於雙輪，林勁峰一貫秉持其長期價值投資的理念，並不關心雙輪短期能賺多少錢，而是希望能有長遠的價值。他希望把雙輪酒業打造成第二個茅台。

　　對於當前投資者擔心的白酒產能過剩、白酒拐點的問題，林勁峰認為拐點還未到，但若干年后拐點還是會來的，“過去白酒行業的黃金十年使得白酒的產能也在迅速地擴張，特別是在2010年和2011年，各大酒廠都提出了宏偉的擴產目標，個人估計庫存的增長速度應遠遠大於銷售的增長速度。不過，一線品牌的白酒企業前景還是很不錯的。目前看，消費佔GDP的比重不到40%，有很大的提升空間，一些必需品的消費受經濟放緩影響較小，這類股票較為穩定。白酒業雖然是一個很傳統的產業，但是中國在剛剛往高端消費市場擴張的時候，白酒應該算酒類裡面一個比較高端的品類，是國內為數不多領先世界的行業，沉澱下來比較優秀的企業未來的潛力還是比較大的”。

　　據了解，林勁峰每年都會參加巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會，還贈送給巴菲特高端白酒、橄欖油等禮物。去年，他就向“股神”巴菲特贈送了雙輪酒業生產的高爐家年份酒(30年)。