統一棄子今麥郎 “擁兵”再戰康師傅【3】

　　對於此次出售今麥郎，統一僅解釋為“活用公司資產”，今麥郎方面也很官方地回應：統一的退出更多是基於其自身業務發展需要。

　　康師傅公司內部人士則告訴記者，企業做出這種舉動隻有兩種可能：一個是價格合適，一個是財務需要，從統一的情況來看，應該是這兩個可能同時具備。

　　德意志銀行發表的報告指出，統一出售今麥郎可從中受惠，有助於其集中拓展自家品牌及銷售渠道，消除產品在某些地區出現重疊的問題，同時，以今麥郎近日的利潤計算（2012年盈利預測為1億元人民幣），假設統一可以市盈率15~20倍出售，預計可獲7.15億~9.54億元人民幣收益，可以為統一資本開支提供資金，其負債比率也有望由2012年44%降至28%~31%。

　　記者查詢統一財報發現，截至2012年6月30日，該集團現金及現金等價物約為人民幣38.17億元，而借款為41.04億元，其中借款部分隻有41.6%的借款償還期為1年以上。

　　另外，有評論認為，隨著統一在大陸市場的逐漸擴大，其飲料業務羽翼漸豐，合資公司存在的意義逐漸減弱，某些公司還與本公司業務產生沖突，比如今麥郎飲品公司的不少產品與統一旗下產品相沖突，同時統一也開始專注本公司業務的發展及擴張，需要大量資金，而剝離合資公司資產正好可以為自身業務的發展提供資金。

　　統一在2011年財報中表示：本集團啟動大幅擴廠計劃，目前新增基地計劃遍布中國各地，並且在現有基地中增加新生產線，汰換老舊生產線，以提高整體生產效率，預計2012年~2013年將進入產能快速增長期，引進高速新工藝生產線，解決過去產能不足之情況，以及有效改善過去運輸距離過長、配送時效不易掌控的問題。

　　事實上，統一今年以來已經在大陸的動作也不斷。1月，統一在蘇州昆山總投資1.056億美元的新基地開工﹔9月又宣布在南京投資9000萬美元建產業園﹔第四季度又宣布將在山東及甘肅等地投產大型生產線及礦泉水裝瓶廠。

　　根據該公司的規劃，到2014年，將建立40家子公司，而從其2011年財報情況來看，其目前僅有31家生產飲料或方便面食品的子公司，也就是說在這三年時間裡，統一要新建9家工廠，按照其此前建廠投資大多超過1億美元的情況計算，統一要為這一目標籌備至少9億美元。以其當前的現金流情況來看，顯得不足以支撐這一“宏偉”藍圖的實施，出售資產補充現金流自然不失為良策。