搶得合資券商IPO項目首單 海際大和投行業務后繼乏力

　　昨日上市的8隻新股分別涉及8家保薦機構，其中海際大和是唯一一家合資券商

　　成立9年來，6年處於虧損狀態，去年投行業務顆粒無收

　　昨日，A股市場迎來8隻新股，對於新股背后的保薦機構來說，也算得上是“守得雲開見月明”。8隻新股分別涉及到8家保薦機構，其中，海際大和是唯一一家合資券商。

　　海際大和可以說是打響了IPO開閘以來合資券商承銷保薦的第一槍。除了海際大和之外，瑞銀証券、中德証券、東方花旗、中金公司均有即將上市的保薦項目。

　　雖然海際大和在保薦項目上市日期上領先，但是其業績與其他合資券商相比還有較大的差距。該公司成立9年以來，有6年都處於虧損的狀態，而從去年的業績來看，其投行業務顆粒無收，看來在合資券商2013年的中業績墊底在所難免。

　　2單項目1單終止審查

　　IPO項目不及多數合資券商

　　昨日上市的8隻新股涉及到的保薦券商分別是齊魯証券、東吳証券、海通証券、東北証券、東莞証券、海際大和、宏源証券、民生証券。

　　這其中，合資券商海際大和格外引人注目。

　　海際大和是我武生物的保薦券商。昨日，我武生物上市漲停。開盤后，因上漲10%遭到深交所的停牌1小時公告，10點半再度開盤后，股價直線上漲，最終收盤時價格達到29.15元。

　　除了昨天上市的我武生物，在排隊上市的企業中，還有海際大和保薦的項目，青海弘川新源實業股份有限公司。不過，在去年3月份，這訂單項目被終止審查。除此之外，在排隊企業中，再沒有海際大和保薦的項目。從這個角度來看，海際大和相比其他合資券商要“弱勢”一些。

　　中金公司作為老牌券商，承銷實力也比較強。目前排隊企業中，中金公司為32家企業做保薦機構（其中有3單為聯席保薦），7單被終止審查﹔中德証券是14家排隊企業的保薦機構，不過其中有4單被終止審查﹔瑞銀証券保薦了12單（有1單為聯席保薦），其中有2單被終止審查﹔瑞銀方正保薦5單，比較遺憾的是3單被終止審查﹔大摩華鑫保薦9單（有1單為聯席保薦），4單被終止審查﹔華英証券保薦了4單，1單被終止審查﹔高盛高華保薦了4單（有1單為聯席保薦），2單被終止審查﹔東方花旗保薦了11單，3單被終止審查﹔一創摩根保薦了10單，4單被終止審查﹔財富裡昂保薦了1單項目。

　　值得一提的是，瑞銀証券保薦的貴人鳥、中金公司與中信証券、中銀國際聯合保薦的陝西煤業、中德証券保薦的安碩信息、東方花旗保薦的麥趣爾，這些項目都已經通過發審會，不久將會登陸A股市場。

　　成立9年項目屈指可數

　　2013年或再次墊底

　　2004年11月，海際大和正式挂牌運營，注冊地為上海，注冊資本5億元人民幣，上海証券與日本大和証券分別佔注冊資本的67%和33%。成立后的海際大和可謂“命運多舛”，2005年4月，海際大和剛被注冊為保薦機構后，同年5月，股權分置改革啟動，新股發行、增發、配股等主要承銷業務悉數被臨時叫停。直到2007年，公司才獲得一單債券承銷業務，但是在IPO和再融資業務方面一直是空白，直到2010年。

　　海際大和成立9以來，一共有三單IPO業務、一單公司債承銷業務和一單非公開增發業務。單薄的業務也直接影響到海際大和每年的業績。成立9年來，有6年的時間都是虧損狀態。2006年-2009年，公司每年虧損分別為509萬、2338萬、619萬、2681萬元，2010年實現了82萬元的淨利潤，而在2011年、2012年淨利潤又重回虧損狀態。

　　同花順iFinD數據顯示，從2012年到現在，海際大和僅承銷了2單IPO項目（包括我武生物在內）2012年債市的火爆似乎業務海際大和無緣，在債券承銷方面也沒有進展。

　　同時期，雖然其他合資券商在IPO項目的承銷數量上同樣不盡人意，但是在債券項目、再融資等項目的承銷商也算是頗有收獲。比如大摩華鑫，共承銷了34單項目、一創摩根承銷28單項目、中德証券承銷27單項目、瑞信方正承銷23單、高盛高華承銷19單項目、東方花旗承銷13單項目、華英証券承銷12單項目、財富裡昂承銷2單項目、瑞銀証券承銷的項目達到61單之多、中金公司的承銷項目更是突破百單。如此看來，在2013年合資券商的業績榜中，海際大和可能又要墊底了。從2012年年報數據來看，10家合資券商中(剔除東方花旗証券數據不可比)，4家合資券商連續兩年虧損，分別是大摩華鑫、華英証券、海際大和、財富裡昂。

　　海際大和之所以遲遲難有起色，一個重要原因就是雙方股東在業界實力都不算強大。上海証券是一家小型券商，在大型券商雲集的上海灘，很難有發展之地。外資股東——大和証券在過去幾年的金融危機裡，經營狀況也不理想，對合資券商的支持減弱。另外，海際大和在投行業務方面也存在人才匱乏的問題。証券業協會數據顯示，截至目前，海際大和注冊保代僅有9人，這個數目在合資券商中也是墊底的。