九大券商论道：春节“红包行情”值得期待 料延续升势【3】

　　民生证券：向上趋势形成

　　本周市场出现先抑后扬的走势，在周K线上收出中阳。在流动性向好、炒新热情不减、业绩预增和高送转个股增多以及估值修复等合力推动下，成就了市场的大幅反弹。按照趋势理论，“V”形反转后，市场仍有继续向上的可能。

　　本轮市场下跌和市场扩容以及流动性不足有很大的关系。央行连续三周“零操作”后，本周在公开市场上巨量逆回购3750亿元，创近一年以来的新高，其中，21天逆回购为3000亿元，有效缓解了春节的资金需求，央行的前瞻性操作，稳定了市场预期。当然，由于“总量平稳”的目标没有改变，内生性原因导致的利率中枢上移仍将延续，流动性难言持续宽松，所以市场更多的是反弹而不是反转。

　　新股批量发行和批量上市以及不菲的投资收益，引来了更多资金的追捧，在赚钱效应涌现的同时，也拉大了与老股票的差价，比价效应促使创业板不断向上拓展空间。一些成长性好的股票以及高送转的个股得到市场的认可，创业板指数连创新高就说明了这一点。但同时，由于新股的市盈率和所处行业不同，在选择新股时，应考虑一定的市场风险。

　　一些利好政策也促使市场反弹。监管层推进监管转型，实现六个转变以及注册制改革思路的形成等，表明市场的生态环境不断向好，有利于市场的稳定和长期资金的介入。此外，周五，266家企业登陆股转系统，其审批上市已经非常接近注册制，为建立多层次的资本市场打下了基础，资本市场的改革正悄然进行、改革红利的释放，给市场带来更多的机会。

　　从市场环境来看，年报披露期间，一些具有高送转潜力的个股以及业绩大幅预增的个股得到了市场的认可，持续走强，表明了市场投资的取向。而国家新型城镇化规划即将出炉，发展城市群、优化城市布局以及强化综合运输交通网络等，都对地产、水泥以及建材等板块构成利好，周期性板块对市场的上涨起到了推动作用。行情的演绎在“估值修复+成长性”中展开，但成长性的个股走势更加凌厉。

　　展望后市，随着市场新股发行的减少以及市场信心的逐步恢复，个股的投资机会正在增加。要注意的是，从技术上看，周五均线的压力在2051点，预计围绕该点位，多空双方将会有一番争夺，最主要的压力在2100点附近。在市场强势时，每一次回调都是低吸的机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2100点

　　下周热点 券商、新股

　　下周焦点 消息面