九大券商论道：春节“红包行情”值得期待 料延续升势【4】

　　申银万国：盘整为主 强者恒强

　　在上周的论道中，我们指出本周一是股市最艰难时刻，果然当天上证指数失守2000点整数关，其后随着新股发行节奏迅速减缓，其对二级市场的挤出效应同步下降，沪深股指双双企稳反弹，大盘也重返2000点上方。从目前看，由于下周市场横跨农历新年，大盘有望维持盘整格局，辞旧迎新，创业板则强者恒强。

　　首先，短线市场反弹主要受益于新股发行节奏放缓，但空窗期较短，2月11日后又有新股发行，而且在83家过会公司中除EMS退出外，节前仅发行了45家，还剩37家有待节后发行，因此反弹的时间和空间或较有限。其次，春节在即，为欢度节日，辞旧迎新，股市也需要营造平稳祥和的气氛，消息面预计不会出现什么重大利空，有利于行情保持稳定。但同时，市场整体偏弱，节日情结趋浓，加上短线也看不到太多的利好预期。此外，节日长假期间海外市场如何变化，对节后A股又有怎样的影响，都存在一定的不确定性，因此A股大盘企稳整理，边走边看应是大概率事件。

　　其次，沪深两市对比看，深强沪弱受新股申购制度影响暂难改变。由于深圳新股面广量大、表现活跃，因此大多数投资者被迫减持沪市品种转而申购深市新股并形成循环放大，导致近期沪市A股日益边缘化，两市成交量差距也越拉越大，目前深市成交量已反超沪市50%以上，且这种趋势还将延续。在深圳市场中，创业板得益于市值小、弹性好、题材多以及新股上市后的比价效应，有望继续保持强者恒强的态势，不断向上拓展。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2030-2080点

　　下周热点 创业板及创业板ETF

　　下周焦点 节后新股发行公告