国泰君安：存量博弈配什么？

市场对于国泰君安在年初首先提出的“存量博弈”逻辑正在逐步认可，相关讨论也逐步增加。

更多的问题存在于：存量博弈格局下配什么？国泰君安认为“存量博弈”大分化下维持推荐中盘蓝筹（医药、大众食品、黑电、轻工）及成长股（TMT、稀有金属与新材料、环保）。行业配置上，国泰君安重申对中盘蓝筹以及成长板块的推荐，参与“大分化”行情。

一方面，有业绩支撑的中盘蓝筹具有较高的性价比，如医药（和佳股份、海思科）、黑电（海信电器、相关受益标的：TCL集团）、大众食品（光明乳业、中炬高新、白云山）、轻工（晨鸣纸业）。

另一方面，在存量博弈下，国泰君安判断创业板行情将继续演绎，成长股中，代表未来、创新层出的互联网金融（东方财富、大智慧）、车联网（千方科技）、工业互联网（佳讯飞鸿）将处在存量资金偏好的风口，同时关注处于低配状态、且基本面向好的电子（欧菲光、长盈精密、歌尔声学）、稀有金属与新材料（正海磁材）、文化传媒（相关受益标的：百视通）。

此外，环保一系列政策性与实质性利好连续出台，市场对此缺乏足够的敏感度，如有“高级别催化剂”出现，将成就一定量级的投资机会，适合提前布局。

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