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中央經濟工作會議前瞻之四

陳道富:採取更嚴厲房產政策為時過早 物價不構成主要威脅

人民網記者 賈興鵬

2012年12月13日08:22    來源:人民網-財經頻道    手機看新聞

國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任 陳道富(人民網記者 喬雪峰攝)

12月11日,國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富做客人民網財經,就當前房地產市場、物價上漲等經濟熱點及明年經濟趨勢及改革思路接受記者採訪。他認為,明年經濟將保持相對穩定,但會有一些震蕩,物價還不構成主要威脅。

明年經濟保持相對穩定,但是會有一些振蕩

受外部環境的影響,陳道富表示,當前的企穩更多是短期的,基礎還不是特別牢固,從復蘇角度來看動力不是很強,還存在著一些反復的可能性。這是因為,陳道富認為中國經濟外部環境還沒有企穩,特別是明年,還存在很多不確定性因素。對美國明年經濟會不會比今年好,大部分機構的預測都覺得美國經濟明年下調,歐洲經濟明年很難走出復蘇,整個外圍經濟對我國來說不是很有利。

陳道富表示,明年新一屆政府將產生,按照以往經驗,這一年會對經濟有一定的推動作用,特別是投資層面有一定的促進作用。而中國的經濟結構調整,經濟增長結構轉變還沒有完成,還需要改革,改革過程中可能帶來一些短期壓力,比如說過剩產能問題、企業負債率問題。“隻有通過改革才能夠進一步理順結構,才能為未來的經濟增長提供更大動力。”

陳道富認為,明年經濟增長最大的變量在投資,投資對中國來說有三塊:基礎設施投資、房地產投資、制造業投資。從基礎設施投資來看,今年11月份以來,我國基礎設施投資整體增速有所放緩。“基礎設施投資的背后核心是資金問題,如果保持穩健的貨幣政策,基礎設施投資應該比今年略好一些,但是應該不會看到快速的增長。”從房地產投資來看,明年的保障房投資,比今年的量要小。而商品房的投資在今年已經出現了負增長,明年房地產如果不出現特別大的政策,房地產投資要想出現快速反彈的難度是有的。從制造業投資來看,今年我國制造業投資已經到了這幾年的低點,在沒有特別大變化的情況下,在現在基礎上保持基本穩定是有可能的。

陳道富指出,明年中國經濟的整體態勢,將在今年的基礎上保持相對穩定,但是會有一些振蕩,有一些出口的沖擊。“在一些結構操作產能過剩的調整過程中或者改革過程中有一些沖擊和振蕩,但是整體上會保持相對平穩振蕩的態勢,這是比較好的結局。”

物價明年還不構成主要威脅

對於目前敏感的物價問題,陳道富認為現在中國的物價,一方面生產領域是負增長,反應了產能過剩,生產端的PPI在下跌﹔另一方面看到我們各種生活成本的上升,中國物價不斷走高。

陳道富認為,中國物價的背景已經發生了變化,其中最明顯的變化是,中國的存量貨幣很多。另一方面,世界經濟的財富成本又有很高,這說明了社會上的這些錢都在虛擬經濟中轉,沒有到實體經濟。

對於明年我國物價問題,陳道富表示,第一,明年還不構成主要威脅。第二,要關注它的可能。“現在貨幣運行狀態很容易造成通貨膨脹或者資產泡沫,它的‘燃點’非常低。”第三,現在世界處在通貨膨脹和通貨緊縮,兩者一定程度上可以很快轉換,由於經濟內在增長動力都在減弱,所以有相當長一段時間內通過貨幣、通過杠杆、通過某些資產泡沫維持經濟的平衡,隻要這種平衡還在維持,就可以看到資產泡沫或者貨幣通貨膨脹。

採取更嚴厲的房產政策還為時太早

陳道富認為,目前房價出現了冰火兩重天的情況,大城市、二線城市的房價出現恢復,三、四線城市,比如鄂爾多斯、溫州等這樣的城市房價在下降。因此,陳道富認為,未來推動新一輪房價的回彈,可能是兩個因素共同的作用。

第一,這些年大家在關注房地產調控以后的改善性需求在逐步釋放。第二,和貨幣政策有關系,如果大家預期到貨幣政策放鬆或者用貨幣政策推動經濟增長的情況下,大家會更有能力,也更著急買房子。投機性的動因在這一輪的房地產反彈中表現得不是特別明顯。因此,陳道富指出,明年房價可能會有所波動,但是出現“大起”的可能性不多。

對於明年是否會追加新的限購政策,陳道富表示,從需求方來看對房地產已經出現了分化,這時候貨幣是很重要的因素,另外一個方面房地產市場還需要有序的發展,如果進一步採取更嚴厲的措施還顯得太早。“現在的狀況是冰火兩重天,而且大城市不完全是投機性需求。”

發展影子銀行為中小企業服務

金融改革是我國經濟改革的重要組成部分,有人認為金融業的行政壟斷造就了銀行的高利潤,同時金融在服務中小企業方面存在一定的制度性障礙,對此,陳道富稱中國銀行業的高利潤是多種因素造成的。“剛剛開始的時候是從剝離不良資產開始的,讓他們輕裝上陣,給他們創造了產生高利潤的機會。第二是快速的信貸擴張,銀行是放貸主體,所以遇到了最好的增長時期。第三是2009年以后銀行的信貸控制,一開始以為對銀行是不利的影響,但是后來發現可以通過利差擴大,反而成了獲得利潤的來源。”

陳道富認為,中國對於多層次的信貸市場,特別是對於游離於銀監會監管之外的一些機構可能缺乏管理,對於非法集資的界定仍然只是高法的解釋。為中小企業服務的金融機構一直沒有合法的身份,這些都歸到“影子銀行”或者這些系統,這裡面太復雜而且不透明,除了部分也是信托有一些法律上的規定,但是他們很多業務又處在灰色地帶。

其實各類為中小企業服務的金融機構是存在的,只是沒有陽光化。因此,陳道富建議,未來應該大力發展“影子銀行”為中小企業服務。

陳道富說,目前很多“影子銀行”系統或者非銀行各種金融機構、資產管理市場非常活躍,這種活躍是金融市場在市場中逐步形成的。利率市場化推動銀行不得不投入這個行列中來。雖然會有很多不合規、不合拍的地方,但這是轉型過程中不可避免的。 

 

(責任編輯:值班編輯、劉陽)




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