中國成全球頭號印鈔機？僅依據M2余額被指不科學

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中國成全球頭號印鈔機？僅依據M2余額被指不科學（網絡配圖）

    美國的量化寬鬆政策已進入第四輪，日本央行又推出超量化的寬鬆政策，而歐洲央行繼續有限制購債計劃，種種跡象表明，新一輪印鈔大戰已經吹響號角。近日，有消息稱中國已經成為全球頭號印鈔機，不過對此觀點，多位專家在接受羊城晚報記者採訪時表示，貨幣超發僅用M2余額衡量“不科學”。而印鈔大戰，中國跟不跟都是問題。

　　貨幣超發：不能僅從M2余額判斷

　　日前有消息稱，中國已經成為全球最大的“印鈔機”，2012年新增貨幣量達到了12.26億萬元，佔全球近一半，更引發了“中國貨幣超發嚴重”的判斷。但對此說法，不少學者都提出了質疑。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受羊城晚報記者採訪時表示，由於各國的統計口徑不同，單純的比較M2余額很不科學。他認為比較合理的方式是看各國印鈔機構的資產負債表的負債欄，同時因為各國經濟規模不同，需要結合GDP進行比較。

　　趙錫軍認為，即使中國目前的發鈔量比較大，但也不能因此忽視中國的經濟增長速度，而簡單地作出中國貨幣超發嚴重的判斷：“隻能說合理的發鈔應該同一國的經濟增長速度和規模相適應，比如美國經濟增長緩慢，再次增量發行就是一種過度發行。”

　　廣東省社科院研究員黎友煥則稱，自己長期監控貨幣流動，認為近幾年超發貨幣確實很厲害，但是具體的數據需要權威機構公布。對於全球頭號“印鈔機”的說法，他認為，在不了解詳細計算公式的情況下“不予置評”。

　　“老廣赴港打醬油更便宜了”

　　多國貨幣寬鬆，將會給百姓帶來怎樣的影響？

　　“老廣們上香港打醬油更便宜了”，黎友煥說這可能是內地居民最直觀的感受，就是人民幣又值錢了，人們感覺出境購物又便宜了，這將直接刺激內地的購買力外移。

　　對於企業而言，隨著一輪輪的貨幣寬鬆政策實施，一方面國際大宗產品的價格上漲會造成企業進口的原材料上升，另一方面由於人民幣升值，企業出口競爭力將會降低。

　　“但不能否認，這是一個雙向影響，在出口競爭力下降的同時，也可能會成為中國企業外出融資的一個契機。”渣打銀行研究員申嵐日前接受記者採訪時表示，國際上貨幣寬鬆的政策環境，可能還會造成大量熱錢壓境，2013年輸入性通脹的壓力進一步顯現。

　　印鈔大戰：跟不跟都有問題

　　全球都在加速印鈔，中國跟還是不跟？趙錫軍對羊城晚報記者表示，在全球資金比較自由的狀態下，各國的加速印鈔確實讓中國受到了影響，但這並不意味著中國也需要跟進加速印鈔。“打個比方，對於生病的人，藥能治病，但是對於健康的人來說，過分用藥反而會致病”，趙錫軍認為，當前情況下如果貨幣再次寬鬆，中國將面臨經濟過熱的風險。當務之急，中國必須加強對資本項目的監管。

　　“如果中國不加速印鈔，就意味著將會為別國的印鈔大戰埋單。”黎友煥表示，盡管如此，也不能認為中國就需要加大印鈔量，“還是那句話，印鈔多少，需要考慮中國外經貿的情況、利用外資的水平以及經濟發展的實際情況”。