肖鋼：IPO注冊制草案年底出台

　　中國証監會主席肖鋼。

　　■ 名詞解釋

　　IPO注冊制是指証券發行申請人依法將與証券發行有關的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機構審查，主管機構隻負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。注冊制與核准制相比，發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能。

　　新京報訊 （記者金彧）4月10日，中國証監會主席肖鋼在博鰲亞洲論壇上表示，IPO注冊制改革草案年底出台。對於目前市場上關於新股發行暫停的猜測，肖鋼表示這是因為上市公司集中發布年報所致，等到上市公司年報陸續出來，（新股發行）就會按照程序走了。

　　注冊制或2015年實施

　　2013年11月30日，中國証監會發布《中國証監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，這是逐步推進股票發行從核准制向注冊制過渡的重要步驟。

　　2014年1月，IPO重啟過程中出現“奧賽康套現緊急叫停事件”，市場上對新股發行改革的批評聲音不斷。2月18日有媒體報道稱，在春節前的一次內部溝通會議上，証監會高層明確表示，暫時不具備推行注冊制的條件，注冊制的推出時間尚無時間表。

　　2014年兩會期間的記者見面會上，肖鋼表示証監會2014年的任務是研究新股發行注冊制改革的方案，方案今年可以完成，但注冊制正式實施要待《証券法》修改之后。如果2015年《証券法》修改完成，那麼注冊制就能實施。

　　“兩會”閉幕后的3月25日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署包括積極穩妥推進股票發行注冊制改革、規范發展債券市場、擴大資本市場開放等在內的六大措施來促進資本市場健康發展。其中，注冊制在“國六條”中居首，並佔據較大篇幅。

　　分析人士認為，在國務院常務會議上這樣大篇幅討論資本市場十分罕見，之后英大証券首席經濟學家李大霄在微博上表示，促進資本市場健康發展已經上升到國務院常務會議的議事日程，對資本市場來說是重大利好。

　　“新股發行會按程序走”

　　昨日，肖鋼針對媒體關注的IPO暫停問題進行了回答，他表示新股發行並沒有停，只是因為企業集中發年報而自然停止，“等到上市公司年報陸續出來，（新股發行）就會按照程序走了。”

　　對於IPO何時再重啟，業內認為時間難定。此前4月4日，有媒體報道稱中國証券業協會向各証券公司下發了《首次公開發行股票網下投資者備案管理細則》和《首次公開發行股票自主配售細則》，上述文件征求意見的截止時間是4月14日，而新股發行重啟的必要條件之一是新股配套細則的發布。

　　業內人士表示，近期，承銷商和詢價機構向協會提交較多的反饋意見，協會需要結合反饋意見修改相關細則，預計最快要4月下旬才能敲定。

　　據媒體報道，《配售細則》規定主承銷商不能向發行人及其股東、主承銷商以及持股5%以上的股東、主承銷商及其控股股東等董事、監事、高級管理人員和其他員工配售股票。此外還包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。業內人士稱，這一規定實施難度非常大。