周小川重申穩健的貨幣政策 太過寬鬆不利於結構改革

　　面對市場高度的寬鬆預期，央行再次重申其穩健的貨幣政策基調。中國人民銀行行長周小川22日在由國務院發展研究中心主辦的中國發展高層論壇上表示，中國貨幣政策仍是相當穩健的。新常態下穩健的貨幣政策，既要支持經濟增長，也要促進結構改革。他說，太過寬鬆的政策對結構改革是不利的。

　　周小川說，中國前一段時間出台了一些新的流動性管理以及信貸總量管理工具，有短期的，也有中長期的，使我們的流動性管理工具更加多元，同時也在使用傳統的數量型和價格型工具，調低了利率和存款准備金率。“有人會認為，這是不是意味著一種比較寬鬆的貨幣政策，我認為，我們仍舊選擇的是穩健的貨幣政策。”周小川說。

　　他稱，上述工具使用量比以前是放大了，但是整個中國經濟，特別是以GDP衡量的話，也比以前大得多。所以，這些工具加在一起，總體來看，就是信貸擴張的速度或貨幣供應總量擴張的速度比名義GDP擴張總量的速度可能高2至3個百分點，這種量的掌握是相當穩健的，也大幅度低於經濟刺激計劃時期的擴張幅度。

　　周小川的表述延續了其在兩會期間的公開表態。在兩會期間回答記者提問時，周小川表示，在經濟進入新常態的過程中，PPI變化較大，最近一段時間以來，國際市場大宗商品價格變化也較大。“我們對物價變化既要足夠關注，也要把觀察時間段放長一些，趨勢性放長一點，同時要慎重。在這種情況下，貨幣政策的一些工具已經經過幾次調整，總體上保持了金融市場流動性適度，沒有超出穩健、中性的范疇。”周小川當時說。

　　周小川22日還解釋說，有些人注意到，中國整個經濟的信貸杠杆率和GDP相比的比值較其他很多國家都偏高，但是這裡面要考慮到中國儲蓄率高，以及資本市場發展比較滯后的原因。也是受這兩個因素影響，走信貸渠道支持經濟增長的量就稍微高一些。“經濟新常態下中國會考慮進一步加大資本市場發展力度，使杠杆率過去不斷抬升的現象逐步得到改善，使新常態下的貨幣政策始終保持穩健。”周小川說。