貨基收益率4%至5.2% 銀行理財品破6將成常態

貨基及銀行理財產品收益春節前后對比

網上理財品年化收益率降 但仍處較高水平 銀行理財產品“破6”將成常態

長假理財盤點

春節后，互聯網理財產品收益普降，銀行理財產品收益穩健或成“寵兒”。由於春節前收益不斷飆升，以微信理財通為代表的互聯網理財產品受到投資者的瘋狂追捧，然而，廣大投資者發現，春節期間，微信理財通、余額寶、零錢寶等互聯網理財產品的7日年化收益率紛紛出現下滑的趨勢。而銀行理財產品的收益在春節后也略微下滑，但仍在5.5%以上。

文/表記者李震、吳倩

互聯網理財：收益攜手“跳水” 多隻產品收益率一路下滑

春節以前，微信理財通的7%以上的7日年化收益率水平逼近近年來火爆的信托類產品收益率，大力“吸金”。理財通1月15日上線，據理財通官方微博，1月23日其存入總額已突破10億元。然而，春節以來，微信理財通的7日年化收益率出現明顯下滑，截至2月6日，7日年化收益率為6.757%，是其1月20日以來7日年化收益率首次跌破7%。根據歷史數據，理財通年前一周始終報出7.3%以上的收益率，最高的一天為1月26日，7日年化收益率高達7.9020%。

理財通並非特例，余額寶的收益率同樣在春節期間一路下滑，7日年化收益率自1月29日的6.432%降至2月6日的6.044%，創下今年以來的新低。春節前，其7日年化收益率多數維持在6.4%以上的水平。

而公布了最新收益情況的蘇寧零錢寶的最高7日年化收益率也從1月29日的6.72%降至2月6日的6.612%，網易現金寶的7日年化收益率則從1月29日的6.534%降至2月6日的6.45%。

原因：節后流動性或短期改善

“規模大了，收益必然下降。”深圳的一位基金經理對此表示。據了解，現在多數互聯網理財產品對接的是貨幣基金，資金總量超過80%以上都是投資於銀行協議存款和結算備付金。上述研究人士分析指出，節前資金大量涌入這些貨幣基金，直接攤薄了這些投資品種的利息收入等。

此外，相關理財專家分析認為，春節前，IPO開閘，市場資金面緊張，同業拆借利率一路上揚，導致協議存款利率水漲船高，互聯網理財產品對接的貨幣基金的收益率因此走高。節后，市場資金需求逐漸緩解，銀行同業拆借利率回落，上述產品的收益也就出現回落。

昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔夜拆息跌16.5個基點至4.27厘，不過，一周shibor仍處於上升趨勢，升42.6個基點至5.409厘。

“包括理財通在內的貨幣基金的收益水平實際上是在逐步回歸正常水平。”有研究人士指出。據春節前本報報道，好買基金研究中心研究員曾令華認為，年前貨幣基金收益率有可能保持在6%~7%，甚至7%，但是年后肯定會回落。

建議：現金管理可持續關注

事實上，貨幣基金成立十年以來，迄今也未出現過單個貨幣基金的年度收益率超過6%的情況。近半年，貨幣基金收益率穩定在4%~6%左右。業內人士預測，未來一年貨幣基金的年平均收益率較大可能落在4%~5.2%之間。

不過，盡管如此，相對其他同等流動性的理財產品，貨幣基金的整體收益仍處較高水平。凱石工場高級分析師張慧預計，春節過后資金面將偏中性，不過，從中期看，在利率市場化推進的背景下，金融體系去杠杆仍將延續，整體流動性將難以實現真正放鬆。

張慧建議，貨幣基金作為有效的流動性管理工具，投資者在2月份仍然可持續重點關注。因為在央行穩健的貨幣政策下，在利率市場化前期金融去杠杆尚未完成之時，資金利率仍將處於相對高位，這將為貨幣市場基金提供持續的配置價值。

銀行理財產品：資金“躺著”過節 大部分產品節后才起息

記者了解到，1月底開始發售的大部分銀行理財產品的募集期都跨過了春節假期，一般募集期限從1月28日、29日或30日開始，到2月7日結束，而募集期間資金隻有活期利息。也就是春節前或春節期間購買的理財產品的資金其實隻有0.35%的活期收益。

“由於春節大部分銀行網點都是輪休，因此理財產品都是年前發售，而把募集期跨過春節，便於市民購買和銀行運作。”一位銀行理財經理表示，“春節期間收益率會稍微高一點，但交易清淡。”

記者了解到，目前廣州市場上仍以股份制銀行產品的收益率比較高。國有大行理財產品的預期年化收益率較高的在5.6%~6%之間，而股份制銀行的預期年化收益率較高的在6%~6.4%之間，產品的期限以1~6個月的為主。

趨勢：年化收益在6%上下

盡管去年銀行理財產品收益率過完春節就明顯下滑，不過今年或難現這樣的情況。有分析師預計，年后理財產品收益率預計仍在6%上下，超過6%也是常態。“央行中性偏緊的貨幣政策是今年的基調，在這個背景下，市場的資金面不會寬鬆，因此理財產品的收益率不會大幅下滑。同時，金融去杠杆成為目前的重點之一，銀行存款面臨互聯網金融的蠶食，這意味著市場資金面偏緊的狀況仍會持續。”一位股份制銀行理財師分析認為。

從昨日新發理財產品來看，國有大行的產品仍在5.6%左右，而股份制銀行依然超過了6%。

總體而言，理財師建議，如果是有閑置資金且對流動性要求不強的，比如3個月以上不用的資金，還是建議買入理財產品。“因為余額寶這些投資貨幣基金的互聯網產品，其收益率並不穩定，而且時間越長下滑的幅度或越大﹔從較長時間來看，還是銀行理財產品的收益率穩定。”