信托推“買信托送寶馬” 消費信托跨界屢出奇招

　　近期中信信托以及北國投投資養老產業的消費信托依次落地

　　本報見習記者 呂江濤

　　消費信托這盤棋看似不易琢磨透，但是今年以來，越來越多的信托公司以實際行動探索消費信托的發展模式。

　　除中信信托外，截止到目前，包括長安信托、北國投、西藏信托等都推出了跨界消費信托產品。其中，近期西藏信托推出的“買信托送寶馬”更是十分惹眼。

　　消費信托是信托踐行金融普惠的“排頭兵”， 隨著各家機構對消費信托研究的逐步深入，消費信托的盈利模式也日漸清晰。

　　西藏信托聯姻汽車消費

　　近日，西藏信托在官網和微信公眾號裡推出一款名為“BMW X1”的信托方案分外惹眼。

　　目前市面上已發行的消費信托產品多集中在旅行、電影、電子產品等相對小額的消費領域。而此次，西藏信托的產品則跨界連接汽車消費這一居民資產非常重要的配置領域。

　　該信托方案顯示，投資人認購一款金額為150萬元的三年期信托產品，可以免費獲得一台市場價39.8萬元的寶馬X1 20i line轎車。3年期滿后，客戶可以收回150萬元本金，同時賦予了投資人消費選擇權：繼續使用車輛，或者由萬寶行（中國）融資租賃公司以15萬元回購車輛。

　　若客戶暫無上牌指標，西藏信托和萬寶行(中國)融資租賃有限公司（以下簡稱“萬寶行”）將另行提供融資租賃方案為客戶解決車輛上牌問題。該租賃方案中客戶僅需支付車輛購置稅、每月1500元租金和每年1萬元（預估）車險。3年內，若客戶搖到上牌指標即可選擇提前終止融資租賃合同﹔若三年到期仍未搖到上牌指標可以續租。

　　對於這一理財方式，西藏信托還與“自行購車理財”進行了比較：除了寶馬車的使用權這兩種理財方式最終都會擁有的“收益”外。投資西藏信托這一信托產品，三年后的信托資金收益為“0”﹔而如果投資者選擇“自行購車理財”，假設投資者共有150萬資金，39.8萬元用於購買一台BMW X1 20i line，剩余資金自行投資理財（假設年收益9%），則3年后信托本金為110.2萬元（150萬元中扣除了汽車的購置款），信托收益為29.754萬元，計算下來，淨收益為-10.046萬元。

　　先賺吆喝后賺錢

　　未來市場前景可期

　　此前，消費信托盈利模式被業界認為不明晰，使得許多信托公司要麼淺嘗輒止、要麼望而卻步。對於信托公司而言，信托產品創新的推動力主要來源於該信托產品是否能夠持續帶來盈利。

　　這或許是為什麼消費信托自中信信托首創以來，一段時間內並未像其他信托創新產品一樣產生漣漪。不過，截止到目前，包括長安信托、北國投、西藏信托等都推出了跨界消費信托產品，且各家玩法均不同。

　　長安信托日前推出的“長安信托·中國電信消費信托”則顯得更加“接地氣”。投資者花費5000元獲得一部iphone6手機，每個月存入319元話費，獲得399元的電話套餐，2年合約到期后，信托返還投資人5000元本金，此外還會向投資人提供消費選擇權，即1200元的話費或600元現金的收益，供投資者選擇。相比於三大運營商提供的合約機，長安信托這款消費信托計劃無論是價格還是套餐選擇上都顯得更有優勢。

　　而在信托公司一直看好的養老消費信托領域，中信信托和北國投近期均有項目落地。

　　用益信托工作室研究員廖鶴凱對《証券日報》記者表示，消費信托嚴格來說也是信貸的一種形式，信托公司賺取的還是管理費用。類似於看電影、買手機的消費信托，目前來看宣傳作用更大一些。而養老消費信托是和其他一些機構合作的養老地產項目，額度比較大。信托公司推出消費信托計劃是其轉型的一種嘗試，雖然現在可能收益並不多，但是這種模式的可持續性更強，如果把規模做大也可能成為一個新的利潤增長點。

　　四川信托研發部陳文也曾撰文指出，信托公司開拓消費信托業務的盈利可以分為直接帶來的利潤和間接帶來的利潤兩大類。消費信托的直接盈利主要來自消費信托管理費、資金收益兩大部分組成。而間接盈利有可能不是直接的現金收益，而是成本的節約或者其他業務的收益增加而帶來整體收益的增加。具體而言，消費信托的間接盈利主要由信托公司深入產業端帶來的盈利、服務平台或者系統的盈利和信托業務協同帶來的盈利三個部分組成。“消費信托產生於消費時代和互聯網、移動互聯網時代的來臨的背景下，未來伴隨著人們差異化消費需求的增長以及財富管理需求的持續增加，消費信托將大有可為。開展消費信托的意義已經遠遠超過其本身，更多的是基於客戶需求出發，促使信托公司從一個全新的高度對業務戰略進行重新定位。”