新華社再發兩文關注IPO：讓市場教訓投機者【2】

　　新華財評：新股發行體制改革不能因挫折而停

　　如許多人所料，新股發行體制改革一出台便遇到了一些問題，市場也由此產生了巨大的爭議，改革再次被推到進退兩難的十字路口。同樣明確的是，無論面臨怎樣的困難，新股發行體制改革的腳步絕不能停，市場化的改革方向絕不能動搖。

　　自2012年年中新股發行暫停以來，監管層就一直在醞釀新一輪的發行體制改革。十八屆三中全會明確提出，要推進股票發行注冊制改革。在此背景下，証監會全力貫徹市場化、法制化和以信息披露為中心的監管理念，推出了新一版的改革方案，也為不遠的將來實施注冊制進行制度准備。

　　當改革方案實施時遇到問題時，自然就引起截然不同的觀點再度交鋒：証監會是管得多了還是少了？緊急公告是涉嫌行政干預還是嚴格事中監管的必需之舉？定價是否又重回了窗口指導時代？這次的改革是否存在設計缺陷？說法不同，各有道理。

　　透過這些紛繁復雜的聲音和籠罩於改革前景上的迷霧，回顧過去這些年中國資本市場的發展，可以確定一點：新股發行體制改革的市場化方向正確無誤。

　　對於出現的問題，如果是改革方案缺陷所致，監管層應有自我糾正的氣度和能力，以壯士斷腕的氣概自我否定及時做出調整，讓方案更加貼近市場的實際，更具操作性。如果改革方案沒有根本性問題，僅僅是存在一些漏洞，那就應該及時補漏，隨時完善制度，穩定市場預期。

　　任何一項改革都不是一帆風順的。無論是早前的股權分置改革還是前幾次的新股發行體制改革，資本市場的改革步伐總是伴隨著爭議而前行的。在面臨挫折和輿論壓力時，監管層保持定力最重要，這是新股發行體制改革成功的重要保証。