藍寶石屏浪潮來襲 蘋果概念股熱度再起（附股）【3】

　　天通股份：手機“藍寶”時代開啟，量價齊升趨勢初現

　　天通股份600330

　　研究機構：民生証券分析師：李斌撰寫日期：2014-05-08

　　一、事件概述

　　近日有台灣媒體給出的消息稱，小米今年Q3或者Q4發布的新機要採用藍寶石面板，此外消息還透露，不少手機廠商也在秘密籌備與之相關的產品。

　　二、分析與判斷

　　小米4若使用藍寶石屏幕可促使其它國產旗艦機加快藍寶石應用

　　此次小米手機將使用藍寶石面板的消息是目前國內知名手機品牌首次出現的相關傳聞，對國產機影響意義重大。2013年11月外媒曾報道蘋果與GT先進技術公司簽訂了5.78億美元藍寶石訂單，表明藍寶石對蘋果未來產品發展的重要作用。而此次小米手機使用藍寶石面板消息，加快國產高端手機應用藍寶石玻璃面板的進程，將很大程度影響國內其它幾大主流手機廠商把藍寶石玻璃作為旗艦機型的標配。

　　2013年智能機10億出貨量，藍寶石面板應用推廣可能導致上游藍寶石供不應求

　　IDC日前報告稱2013年全球智能手機出貨量首次達到10億部，較2012年同期增長38.4%，其中蘋果手機出貨量在1.5億部左右，排名第二﹔三星第一，約3億部。若蘋果iphone6全使用藍寶石玻璃面板，需求就可能超過1.5億片（5寸片），媒體稱其供貨商GTAdvanced未來將建成1-2億片藍寶石玻璃面板產能（目前518台熔爐到位，未來計劃擴至938台），據海外分析師稱518台產量相當於目前全球產能2倍，因此目前全球藍寶石玻璃總產能僅約5000萬片（5寸片），若未來三星、LG和HTC等品牌旗艦機紛紛使用藍寶石玻璃面板，將極有可能出現供不應求的情況，市場空間巨大﹔目前受此影響，藍寶石玻璃價格已經較年初出現較大漲幅。

　　公司2014年將擴產至160台90kg藍寶石長晶爐

　　據報道，公司將在2014年5月底有62台90kg級藍寶石長晶爐安裝完畢，到下半年公司將會擴產至160台90kg級藍寶石玻璃的產能，對應2英寸晶棒約1200萬毫米左右，晶片約1500萬片。

　　行業景氣下藍寶石晶棒價格持續上漲至5.5美元，漲幅達35%

　　媒體報道，台系藍寶石基板相關企業表示，在國際大廠主導的趨勢下，藍寶石晶棒在3-4月間再度調漲價格，由1-2月間的4美元提升至5.5美元，漲幅達到35%。

　　預計160台長晶爐，單價5.5美元情況下，晶棒可貢獻業績0.16元

　　若公司藍寶石長晶爐達到160台，晶棒價格在5.5美元左右，公司晶棒（不含切磨拋）業務可貢獻業績0.16元。另據彈性分析，若公司長晶爐數量達到500台同時藍寶石晶棒價格達到7美元/毫米時，公司藍寶石業務盈利將達到EPS0.92元。

　　三、風險提示：1）藍寶石行業過度投資。