國泰君安：存量博弈配什麼？

市場對於國泰君安在年初首先提出的“存量博弈”邏輯正在逐步認可，相關討論也逐步增加。

更多的問題存在於：存量博弈格局下配什麼？國泰君安認為“存量博弈”大分化下維持推薦中盤藍籌（醫藥、大眾食品、黑電、輕工）及成長股（TMT、稀有金屬與新材料、環保）。行業配置上，國泰君安重申對中盤藍籌以及成長板塊的推薦，參與“大分化”行情。

一方面，有業績支撐的中盤藍籌具有較高的性價比，如醫藥（和佳股份、海思科）、黑電（海信電器、相關受益標的：TCL集團）、大眾食品（光明乳業、中炬高新、白雲山）、輕工（晨鳴紙業）。

另一方面，在存量博弈下，國泰君安判斷創業板行情將繼續演繹，成長股中，代表未來、創新層出的互聯網金融（東方財富、大智慧）、車聯網（千方科技）、工業互聯網（佳訊飛鴻）將處在存量資金偏好的風口，同時關注處於低配狀態、且基本面向好的電子（歐菲光、長盈精密、歌爾聲學）、稀有金屬與新材料（正海磁材）、文化傳媒（相關受益標的：百視通）。

此外，環保一系列政策性與實質性利好連續出台，市場對此缺乏足夠的敏感度，如有“高級別催化劑”出現，將成就一定量級的投資機會，適合提前布局。

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