上市公司保护中小投资者就是保护自己【10】

　　北信瑞丰基金公司副总经理高峰：应研究调整重大事项停复牌制度

　　■本报见习记者 苏诗钰

　　“更好的保护投资者利益，文化固然重要，但制度才是最重要的保障。较多损害投资者的案例，钻了制度的空子，作为投资者很难举证索赔。”北信瑞丰基金管理公司有限公司的副总经理高峰表示。

　　高峰表示，上市公司在开始酝酿或者策划重大事项的时候，应该申请停牌，待重大事项方案经董事会通过并公告之后复牌。实际上，上市公司的重大事项在经董事会通过之后，仍需要一系列的程序，包括股东会的表决，主管部门的审批，交易对手就相关条款的谈判，监管部门的审批或者核准等。

　　“由于A股市场长期以来形成的特性，以及投资者结构特点，只要董事会宣告复牌，二级市场的股价就会直接按照重大事项顺利完成之后，形成它的估值，在短时间内股价就会一步到位，以致反复出现重大事项不成功之后，股价暴跌的情况。”高峰表示。

　　为了更好的完善投资者保护相关制度，高峰建议，相关部门应研究调整重大事项停复牌制度，上市公司从酝酿重大事项时停牌，至条件能够保证完成时复牌交易。交易所和监管部门应该规定在重大事项，公告复牌之后未完成之前，持有上市公司5%以上的股东以及相关高管人员，不得买卖该公司股票，这样可以从制度上提高内幕交易的成本，降低内幕交易的可能性。

　　同时，上市公司应强制信息披露，现在已经公布的非常完善，但是有一些时间、内容、形式需要根据市场情况进一步细分。比如规定分红转送的预案披露不得早于业绩预告，税前一年微利的上市公司在业绩预增时不得使用业绩增长比率等。“如果发现漏洞，应及时补救，亡羊补牢是一个比较现实的态度。”