三星到底想從夏普手中得到什麼？【2】

IGZO喂不飽生產線

倘若真如中根所說，那麼，夏普將接下連生產成本低於日本的亞洲企業都不願接單的32英寸液晶，不顧營業利潤的虧損，填補生產線開工率缺口，借此在2012財年（截至2013年3月）規避龜山第二工廠的減損風險。然而，對於夏普而言，IGZO面板可以說是寶貝疙瘩，倘若能夠借此提高龜山第二工廠生產線的開工率，該公司就有望實現健康發展。

作為IGZO面板的用途之一，面向“iPad”的供貨量的增加低於該公司的設想，超級本每筆訂單的數量也微不足道，恐怕還是喂不飽龜山第二工廠。而且，受到蘋果需求減少的影響，經營LTPS面板的企業正准備涉足過去從未關注過的平板電腦市場。今后，在成本低廉的非晶硅與高精細、高功能的LTPS面板的夾擊下，IGZO面板很可能陷入被動的競爭之中。而且，IGZO面板雖然號稱“低功耗”，但其中不乏縮小彩色濾光片厚度等面板設計綜合能力的功勞，並不都是IGZO自身特性的效果。

因此，對於夏普來說，利用三星訂購的32英寸液晶填補生產線是最保險的選擇。最近的日元貶值趨勢給夏普帶來了良機，有望起到提升利潤的效果。

在與海外客戶交易時，日元貶值的確是件好事。但從夏普的角度來看，包括其電視機和手機部門在內，面向日本企業的業務嘗不到日元貶值的甜頭。而且，在面板企業中，受益於日元貶值的不只是日本企業。韓國、中國大陸及台灣地區的企業也在日本採購零部件，其中不乏用日元結算的玻璃基板之類。因此，日元貶值對海外企業也大有益處。夏普的生產規模本就小於韓國和台灣地區企業，在規模經濟唱主角的“大路貨面板”領域，成本競爭力很低。但是，如果日元貶值到1美元兌換110日元以上，（競爭力的）情況說不定會發生改變。

回報預計超過100億日元

中根認為，對於三星而言，此次注資的長期利益相當大。注資額相當於夏普總股份的3％，回報也不上不下。

僅持有3％的股份，三星很難派董事進駐夏普。在三星看來，夏普應該沒有“希望三星參與經營”的意思。對於秉持這種態度的夏普，估計三星也不覺得參與經營是上策。

對於三星而言，能夠了解經營信息才是重點。該公司將成為夏普第五大股東。假設夏普考慮轉讓液晶以外的其他業務部門，那麼，三星很可能通過夏普及其主要貸款銀行，在早期階段就能了解到相關信息。也有可能根據銀行團的判斷，主動提出收購。

有看法認為，三星注資是因為看中了夏普在IGZO面板等領域高超的技術實力，或是對其技術感興趣。

我覺得三星決定注資並不是因為看中了夏普液晶面板的技術實力。三星應該知道，夏普對IGZO技術的前景充滿了信心，估計也明白“即使注資，對方也不會提供技術信息”。就像前面說過的那樣，考慮到與LTPS面板的競爭等因素，IGZO面板的需求能否（如夏普期待的一般）增加還不得而知。另外，我認為三星會向夏普採購12英寸等級和尺寸更大的、用於平板電腦及筆記本電腦的液晶面板。這些面板應該主要採用的是IGZO技術。當然這一採購戰略雙方應該早就討論過了，與這次的出資沒有直接關系。

鑒於各面板企業都在減少對於液晶面板產能的投資，供需比過去更容易趨於緊張，三星集團的面板制造商——三星顯示器公司也將把未來的投資集中到有機EL面板。而另一方面，三星經營電視機、手機和個人電腦等成品的部門今后仍將奉行積極增加數量的戰略，因此在我看來，向夏普注資、確保面板的穩定供應是三星的短期目的，其出發點並非面板業務，而是成品業務。