2013年04月02日10:37 來源：人民網-財經頻道
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第二次世界大戰以后，除了一次例外，在原油價格暴漲后，美國經濟都會出現衰退局面。因此，原油價格的變動已成為預測美國經濟形勢的極其重要的因素。下方圖表表示的是被用作石油危機指標的Net Oil Price Increase（NOPI）。僅在本財年原油價格變動出現過去3年內未曾有過的漲幅時，以正值表示。用灰色顯示的部分表示美國經濟的衰退局面。如果NOPI指標躥升，就表示經濟正在趨於惡化。
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石油危機指標（NOPI） 根據Hamilton（2003），利用原油的美國生產者物價指數（PPI）制作而成。灰色部分為全美經濟研究所（NBER）規定的經濟衰退局面。 |
為了維持日常的經濟活動，美國消耗著大量的石油。美國是世界上最大的石油消費國，石油消費的近70％用於運輸。美國具有與其他國家不同的特點，用於產業目的以及發電的石油能源的份額很小。這是因為美國國土遼闊，而且公共交通系統不發達。順便提一下，日本用於運輸及產業的石油消費分別佔40％的份額。根據美國能源部公布的數據進行計算，整體經濟的人均石油消費量美國為9.6升/天，而日本為5.6升/天，韓國為7.3升/天、中國為1.2升/天。
原油價格與GDP增長率的“非線性”關系
對石油的依存度如此之高，是原油價格變動在美國經濟景氣循環中具有很大影響力的主要因素。暴漲的汽油價格會壓迫到家庭收支，壓低燃效較差的SUV及皮卡等汽車需求，對美國國內汽車產業造成打擊。而且，運輸費及原材料費的上升會推高很多商品的價格。許多實証研究對經濟形勢變動與原油價格變動的關系進行了分析，已証實兩者具有因果關系。
另一方面，原油價格與國內生產總值（GDP）增長率之間存在“非線性”關系，這一點通過多種研究已廣為人知。尤其是，雖然原油價格的急劇上升會使經濟減速，但原油價格的大幅下滑卻不會促進經濟發展。近年未曾有過的原油價格上升比頻繁發生的原油價格上升更容易對經濟活動造成巨大影響。也就是說，無論是家庭還是企業，對一度驚人上漲的價格在物理上、心理上都適應了之后，再出現類似的原油價格變動就不會產生太大的影響。
原油價格在2008年年初首次突破每桶100美元，創下歷史新高，這一原油價格暴漲促進了消費者行為的變化，例如更換燃耗更低的車、改變消費行為等。然而，近年來不穩定的中東局勢所導致的原油價格上升，與2008年的漲幅相比卻輕微得多，也沒有太多地反映到NOPI指標中。之所以在實體經濟方面原油價格的上升沒有產生太大問題，就是出於這樣的理由。
有一項研究認為，近年來原油價格暴漲在美國經濟中的影響似乎在發生著變化。其原因在於，盡管近年來的原油價格暴漲與以往發生石油危機時的程度相同，但對國內生產總值增長率及通貨膨脹率的影響極其有限。這一點在許多發達國家的經濟中都能觀察到，而在美國經濟中，這種變化非常顯著。
筆者推測，盡管1984年以前10％的石油價格暴漲將美國國內生產總值增長率最多壓低了1.52％，但1984年以后同樣的沖擊僅使國內生產總值增長率下降了0.38％，而且，這也不是有統計學意義的反應。可以舉出的原因包括：實際工資（Real Wage）的剛性下降、金融政策變化、能源效率提高、運輸產業放寬限制的成果、產業結構變化等。可以認為，這些復合性因素使得美國經濟相對原油價格的脆弱性不斷降低，可以想象，這一傾向今后仍將繼續。
那麼，原油價格今后將如何發展？
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