中央經濟工作會議前瞻 明年GDP增速料高於今年

將於12月召開的中央經濟工作會議日漸臨近。本報記者採訪相關專家，剖析未來一年經濟的走勢。

專家普遍認為，明年GDP增長和通脹水平將高於今年，同時應注意投資過熱的可能性。

三駕“馬車”：

交通銀行首席經濟學家連平介紹：“10月份CPI同比增長1.7%是今年物價的低點，也是本輪物價運行的拐點，預計12月份物價仍將在2%以上，今年CPI同比平均漲幅可能達到2.7%左右，但明年在需求回升以及勞動力和土地成本上漲等因素的推動下，物價將進入新的上行周期。初步預計2013年CPI同比漲幅在3.5%左右。”瑞穗証券亞洲有限公司首席經濟學家沈建光也對本報記者表示，明年我國的CPI增長也在3%左右，比今年要高。

消費：仍將穩步增長

擴內需將是經濟轉型的長期策略，居民實際收入水平十年翻番的目標基本保証了未來持續的消費能力，新型城鎮化也將保障城市中的消費能力與意願。連平預計明年國內實際消費增速仍將維持穩步增長態勢。

投資：需求加大謹防過熱

從iFinD統計的債券直融數據看，截至11月28日，共有830隻地方政府類債券發行，與城投、鐵路、高速公路等與基建投資相關的直接融資債券，總體呈現出供需兩旺的態勢。投資需求的復蘇將推動進口增速反彈。從庫存變動周期看，11月份微觀企業的庫存調整也將陸續進入再庫存周期。

“這將推動進口需求反彈。”連平表示，“因此受國內總需求擴張的影響，未來數月進口增速將延續進一步回升的態勢﹔在國內投資需求和企業補庫存的帶動下，未來可能會出現進口增速大於出口增速的局面。”

值得關注的是，盡管國內貸款與其他資金增速有所上升，但約佔總資金2/3的自籌資金增速略有下降，12月份以及明年初固定資產投資的持續回升還需要市場對未來經濟復蘇進一步確認。綜合判斷，四季度固定資產投資增速將較前三季度有所回升，預計全年在21%左右。“明年應關注潛在的投資過熱風險。”連平表示。

出口：將進入低增長格局

從主要貿易伙伴的領先指標看，10月美國芝加哥和供應管理協會PMI均繼續出現反彈，歐元區PMI則略有所回落，預示外需穩中有增。在歐洲經濟下滑放緩、美國經濟溫和復蘇的大背景下，外部需求的季節性回暖有望推動11月份出口增速繼續回升。

“在主要貿易伙伴經濟增長持續低迷、失業率居高不下的情形下，未來國際貿易保護主義將呈現出常態性、多發態勢。全球有效需求的不足，將在很長時間內決定了中國出口增速的低增長格局。”連平預計，“當2013年中國出口增速將小幅反彈至9.5%~10%，出口增速略高於今年。”

明年：

GDP潛在增速將趨緩

連平認為，考慮到四季度經濟復蘇的延續，明年經濟增速有望小幅回升，達到8%~8.5%。但長期來看，今年可能是我國經濟潛在增速趨緩的轉折年。連平表示，在國際大宗商品價格震蕩、前期穩增長政策以及市場流動性有所改善的背景下，國內生產需求企穩並顯現回升跡象，國內整體經濟有所恢復，PPI觸底回升的反轉趨勢已形成。

渣打銀行亞太區首席經濟王志浩表示：預計2013年GDP增長7.8%，下半年好於上半年。實現目標將取決於結構性改革項目實施的情況。

解決不良貸款成為重點

王志浩認為，今年銀行不良貸款和企業應收賬款開始呈上升態勢，2013年成為亟待解決的問題。未來，很多銀行或需要考慮資產重組，一些小銀行也可能倒閉或被兼並。（文、記者陳海玲）