黃金12年牛市是否終結【5】

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　　五因素影響黃金走勢

　　產量——近年來，每年的礦產金產量穩定在2500噸左右，僅佔到社會存量15萬噸的1.67%，所以供需之間的變化不會引起黃金價格的短期劇烈波動。

　　通貨膨脹——由於黃金有一定的保值功能，所以當預期通貨膨脹時，黃金成為了替代性的投資工具，黃金期貨自然看漲，投資者這時應密切關注國內外的CPI指數，作為參考的投資標准。

　　政治敏感度——當重要國家政局或地緣國際關系出現不穩定預期時，地緣政治就會與黃金價格結緣，並形成重大影響。如美國9·11事件發生后，國際金價當日就上漲了近6個百分點。

　　美元走勢——國際黃金市場主要是以美元為標價，美元走勢與黃金價格具有很高的反向聯動關系。在美元疲軟時，人們為了避免美元下跌的風險，就會拋售美元買入黃金，從而導致金價的上漲。反之，美元走強則金價下跌。

　　油價走勢——石油是重要的戰略和經濟資源，因此從石油價格和黃金價格的歷史走勢上看，石油價格和黃金價格的上漲節奏驚人的相似：石油上漲，黃金上漲﹔石油下跌，黃金下跌。原因在於石油價格的上漲往往使得以石油為原料的生產成本上升，從而可能引發通貨膨脹，投資者就會買入黃金進行保值，使得金價上漲。