2013年07月29日08:37 來源：人民網-財經頻道
央行有目的地對資金短缺置之不管
6月下旬出現的銀行間市場混亂是以名為“二級銀行”的中等股份制銀行為中心發生的。越是熱衷於影子銀行業務的銀行資金不足越是嚴重，從這點可以判斷，隨著理財產品投資期限的到來，支付需求也可能是引發銀行間同業拆借利率飆升的一大因素。
一般而言，如果因銀行資金供求緊張而使銀行間同業拆借利率上漲，央行會通過購買債券（發放資金）等方式供應資金。中國人民銀行如果有這方面的打算，便可輕而易舉地緩解資金供求緊張的問題。但中國人民銀行卻沒有這麼做，這是導致此次市場混亂的最大因素。據稱其目的之一，是對那些無節制開展影子銀行業務以致令人無法容忍的部分銀行施以懲罰，以儆效尤。
政府已作好經濟增長放緩的准備
實際上，中國國務院已經斷定，“依賴投資拉動經濟增長難以持續”，要大幅轉換經濟運營方向。李克強總理在5月中旬召開的國務院會議上指出：“靠政府直接投資實現今年目標空間已不大。”隨后，“國務院打算接受（一定程度的）經濟增長放緩”這種觀點在中國國內擴散。
雖然越早決策越好，但國務院的這個判斷十分准確。如果不願意放緩經濟增長，繼續實行低效率投資以及為此而實施的貨幣寬鬆政策，中國經濟不久就會陷入真正的危機之中。有觀點認為，這一動向也是人民銀行即使面臨市場混亂也沒有“認輸”的原因之一。
不過，即使下定決心，前途也將坎坷多舛。中國去年GDP增長7.8％，其中一半是因為投資較上年增加20％（36萬億元）而產生的效果。今年，由於投資與上年持平，沒有拉動GDP上漲（即便在這種情況下，由於今年將新增投資36萬億元，因此企業負債會進一步增加，利潤率也會進一步降低）。更何況如果投資“比上年減少”，在反作用下，經濟下滑效果會更加明顯。
由於在投資方面“急剎車”不僅在政治上存在困難，而且經濟方面的風險也非常大，因此隻能花費一些時間使投資慢慢減速。總之，中國經濟在今后幾年裡，應該不會從投資減速、經濟下滑導致的增長放緩中擺脫出來。（日經能源環境網 供稿）
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