証監會投資者保護局對投資者關注問題的答復【5】

五、去年底，郭主席公開表示，証監會正在研究成立一家機構，出面購買上市公司股份，並代理投資者參與公司治理、提起訴訟等。我理解這個機構應該是投資者的代表，但是代表不等於利益一致，換句話說，成立這個公司對中小投資者有什麼好處？（網友IP：68.119.183.★）

答：我國資本市場經過20多年的發展，取得了一定成績，但是應當看到，我國市場尚未形成成熟的股權文化，專業機構投資者作用發揮不夠，侵害中小股東合法權益現象時有發生。同時由於相關法律政策環境不完善，投資者往往面臨起訴難、舉証難、執行難等問題，再加上訴訟成本高、獲賠有限等，中小投資者通過司法訴訟維權的積極性不高。從國際經驗看，許多境外資本市場在發展過程中也曾面臨我國目前類似的情況，但經過長期實踐摸索，都逐步形成了各類市場公共服務機制來應對和解決這些問題。如美國養老金等機構投資者積極影響公司紅利政策，並形成以私權主導為特征的集團訴訟制度﹔韓國市民經濟委員會發起了席卷全國的中小投資者維權運動﹔日本建立了股東監護人公司。我國台灣地區也設立了証券投資人及期貨交易人保護中心。

証監會立足我國實際，借鑒國際經驗，一方面從政策環境上，積極推動立法、司法部門完善投資者保護相關法律制度及配套司法解釋。另一方面，從實踐操作上，証監會推動中國証券業協會啟動了証券糾紛調解試點工作，為投資者解決與証券經營機構間的糾紛提供經濟、高效的途徑，目前已在線接收32起調解申請、受理21起、成功調解10起。近期，証監會批准設立了中証投資者發展中心有限責任公司。該公司是專門從事投資者權益保護的公益性機構，主要職能包括：持有上市公司股票，建立投資者權利代理機制，以股東身份參與上市公司治理﹔持有基金、債券、期貨合約等，行使和代理行使投資者權利﹔通過調解、和解、仲裁、補償、訴訟等方式對上市公司違法違規等損害投資者利益行為進行約束，行使股東權利﹔培育發展投資者群體，建立各類投資者利益代表機構等。

此類專門機構將通過持股並行使股東權利，發揮市場自律作用，向市場釋放信號，形成威懾。通過示范效應動員廣大投資者共同參與，以市場化、法制化手段，健全市場約束機制，促進資本市場公司治理功能的完善。此類機構將創造條件支持中小投資者開展維權訴訟，協助投資者依法救濟受侵害權益。此外，還將作為投資者與監管部門間的溝通橋梁和紐帶，廣泛征集投資者的意見建議，促進改善監管和完善立法。