"貨幣民族主義"損人不利己 新興市場國家高度警惕

    美國《華爾街日報》2月14日發表社論，批評美聯儲等發達國家央行過度使用超寬鬆貨幣政策，稱這種做法是“貨幣民族主義”。社論批評美聯儲主席伯南克是超寬鬆貨幣政策的“始作俑者”。美國和日本接二連三地拋出量化寬鬆已殃及多個經濟體，一些國家央行被迫放鬆貨幣政策，以避免本國貨幣過快升值。有分析指出，“貨幣民族主義”不會推動經濟實現更快增長，相反，隻會重新制造經濟創痛。量化寬鬆在全球范圍內大行其道已引起新興市場國家的警惕。　

　　引發更大混亂

　　《華爾街日報》的社論指出，七國集團12日發表了關於匯率的聲明，一邊逃避責任，一邊希望穩定全球貨幣市場，結果卻是引發了更大的混亂。聲明說，匯率的過度波動和無序變動對經濟和金融市場穩定都會產生不利影響。事實上，如果七國集團真想保持匯率穩定，它們是可以做一些事情的。這份聲明只是一個軟弱的嘗試貨幣擴張的借口，是一個有力政策的糟糕替代品。

　　社論說，七國集團每天都用“無辜”欺騙著全球的貨幣交易者，然而，全球匯率每天都在跟隨著美聯儲主席伯南克和歐洲中央銀行行長德拉吉等“全球貨幣大師”眉毛的挑動而跳躍。貨幣是一種商品，而國家就是這種商品的壟斷供應商。市場每天交易上萬億美元的貨幣，但是國家和央行可以通過控制供應而改變貨幣的價值，所以在紙幣市場根本沒有自由市場一說。

　　日本安倍政府政治干預央行的做法是令人遺憾的，但是他僅僅是加入“潮流”而已。國際金融危機爆發以來，各發達國家央行已經成為國內經濟政策的代理人，伯南克領導的美聯儲一直領導潮流，採取接近零利率以及超過4年的多輪量化寬鬆。

　　社論說，布雷頓森林體系崩潰后，國際貨幣體系以美元為基准，世界各國開始或多或少地玩起了貨幣游戲。作為美元管家，美聯儲本應承擔美元捍衛者的角色，但危機后伯南克只是向世界其他國家宣布“你們照顧好自己”，就開始對美元“開閘放水”，導致流動性泛濫，其他國家央行被迫放鬆貨幣政策，以避免貨幣升值過快。

　　貨幣供給的管控隨著政府規模的擴大顯得越來越重要，固定或更穩定的匯率將為政府支出設定限制。然而，越來越多發達國家在過去幾年通過操縱貨幣、希望管理經濟的做法並沒有真正有效地促進經濟增長。

　　殃及全球經濟

　　在新任首相安倍晉三的領導下，日本跟隨美國的腳步，於近期宣布將向市場注入更多流動性。美國和日本接二連三地開動印鈔機必將引發全球性的貨幣寬鬆浪潮。

　　韓國銀行（央行）可能在今年上半年下調基准利率，以刺激經濟增長。盡管韓國面臨美日等重要貿易伙伴貨幣貶值的壓力，但韓國央行決定維持基准利率2.75%不變，這是韓國央行自去年11月以來連續4個月保持基准利率不變。韓國聯合通訊社分析認為，韓國國內經濟出現復蘇跡象，韓國銀行維持基准利率不變有助於應對突發性不利因素。

　　在全球貨幣戰爭的大背景下，泰國央行也面臨如何管理價值2000億美元外匯儲備的巨大挑戰。泰國《民族報》稱，美歐的量化寬鬆政策可能使泰國的外匯儲備一文不值。據估算，泰國價值2000億美元的外匯儲備中，美元佔一半，歐元佔25%—30%，東盟國家貨幣佔10%，日元佔5%，黃金佔3%。如果美元、日元、歐元迅速貶值，泰銖勢必受到牽連。業內人士建議泰國央行應購買黃金和其他貨幣，使外匯儲備更加多元，規避風險。