2013年01月18日11:28 來源：人民網-財經頻道
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自民黨提出了依靠大膽的貨幣寬鬆政策擺脫通縮的方案，這樣是否足矣？日本之所以擺脫不了惡性通縮，企業採取通過減薪等來削減成本的策略是一個因素。收入兩極分化如今也擴散到了歐美和主要新興市場國家，這些國家也顯現出“日本化”的危機跡象。
工資減少導致通縮加劇——這樣的“日本化”進程是否會在歐美經濟中出現，使歐美也走入停滯的迷宮？
首先，與日本相比，美國的兩極分化原本就更為嚴重。據說前1％的富裕層掌握著佔整體25％的收入，擁有全美50％的股票。刨除雷曼危機發生后的2009年，2000年代的通貨膨脹率高達2∼3％左右，即便在發達國家中也屬於偏高。
大和總研高級經濟師近藤智也指出，分析美國是否會出現“日本化”需要注意幾個重點。一個是“富裕層的消費是否會持續”。在雷曼危機發生后的2009年，前20％的高收入層的消費支出比上年減少了約3％，2010年也減少了約2％，1990年之后首度出現淨減少。
然而，在收入稅最高稅率降至25％，股票等長期投資的資本收益（上漲益）和紅利的最高稅率降至15％的2003年，“在各收入層中，富裕層把減少的稅收用於消費的比例最大，達到了35.6％”。也就是說，富裕層有可能把減稅用於消費，成為推動經濟發展的起爆劑。
如此一來，與財政懸崖相挂鉤，如果美國總統貝拉克·奧巴馬把夫妻年收入超過25萬美元的家庭的紅利稅率從15％上調至最大39.6％的方針出現變化，情況或許會發生改變。
二是在差距拉大的情況下，就業者的勞動分配率（就業收入/國民收入）達到了歷史最低水平。這雖然是與日本類似的壓低中間層工資或裁員的結果，但也是提高生產效率的“種子”。如果能夠把壓縮的成本用於投資和新開發，陷入通縮螺旋的可能性就有望降低。反言之，如果二者都無法實現，情況或許會更加糟糕。
德國實際“減薪”
如下表所示，歐洲各國家在壓縮就業者的工資上採取的方式各不相同。SMBC日興証券公司的島津指出，德國“在1990年代的經濟低迷期，通過工作共享降低了實際工資”。從1990年代中期算起，除部分時間外，通貨膨脹率大都維持在1％∼1.5％，這一點與日本型近似，但因為實際減薪較早，在2000年代前期全球經濟繁榮之時，德國呈現出了勞動分配率低→企業業績提升的格局，之后，分配率又得到了提高。
現在，即將重走德國之路的，是在房地產泡沫破滅、歐洲金融動蕩之中負債累累的西班牙。該國也已經開始著手降低經濟低迷時通常應該上升的勞動分配率。整個2000年代的通貨膨脹率高達3∼4％左右，情況與日本相差甚遠。如果能夠避免債務危機，通過抑制成本減輕了負擔的企業就有望發揮出剩下的余力。如果能夠再次進行投資和分配，陷入通縮螺旋的可能性恐怕很小。
而擔憂正在擴散的是法國。在法國，“工會強勢”當情況依舊，勞動分配率居高不下。通貨膨脹率僅為1∼2％左右，2005年之后經常項目赤字還在持續，無論是企業還是政府，余力都越來越少。工資居高不下反而反映出了構造改革的遲緩，使前景充滿了隱憂。
隨著經濟的擴大和全球化，中國和韓國的貧富差距也在擴大，貧富兩極分化構造比日本還要明顯。兩極分化雖然在全世界不斷蔓延，但似乎不會像日本一樣出現通縮揮之不去的情況。
而日本在兩極分化構造擴大的情況下，新政權如果不認真著手擺脫通縮，就隻能一個人在死胡同中掙扎。（日經技術在線！ 供稿）
