2014年03月25日09:27
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新兴市场国家的低迷成了世界经济的不稳定因素。金融危机后的经济结构发生了怎样的变化？美国大型资产信投公司信安环球投资（Principal Global Investors）的著名经济学家Robert Bauer指出“‘钟摆’又从中国又摆向了美国”。
——您认为世界经济结构发生了变化。请问依据是什么？
Robert Bauer
美国信安环球投资公司董事总经理兼全球首席经济学家，爱荷华州立大学经济学博士。1995年进入公司，曾任债券和货币交易部门负责人，后任现职。作为宏观经济和定量分析的负责人，负责预测经济和市场动向。（摄影：清水盟贵，下同）
Bauer：说到全球经济趋势的变化，首先应该说到中国经济的停滞。中国经济并不是最近几个月才开始停滞的，而是已经开始2～3年了。中国曾长期保持了10％左右的增长率，但我们判断今后无法再出现2位数的增长了。估计将降到6～7％。
原因主要有三点。第一，受计划生育政策的影响，预计今后劳动力人口将减少。第二是产能降低。以前，地方的农民会到工厂等现场务工，提高了生产效率。但今后到工厂等务工的农民会越来越少，可以说产能的顶峰已过。
第三个因素是工资的上涨。过去15年间，中国的工资每年上涨10～11％。换算成倍数，就是上涨到了15年前的4～5倍。目前的工资水平跟墨西哥差不多。考虑到中国的通货膨胀率，不能不说中国的竞争力比其他国家要低。
——进驻中国的企业行动也会变化吗？
Bauer：制造产品的企业为采购原材料和分销产品等，需要支付运费。随着原油价格的上涨，中国这方面的成本大幅上升。而且，很遗憾，中国对商标权和著作权等权利的保护并不到位。基于这些原因，在中国制造产品对欧美企业渐渐失去了吸引力。
考虑到中国的现状，今后可能会出现两种趋势。一种是对新兴市场国家整体的消极趋势。另一种是对发达国家整体的积极趋势。
因中国的工业化进程，新兴市场国家受惠巨大。比如资源价格的大幅上涨，以及随之而来的股价上升等。最近，这种情况出现了反作用。针对通货膨胀和工资上涨等，中央银行不得不以金融政策予以应对。
从2013年夏季到2014年1月，新兴市场国家的经济发生了大动荡。我认为新兴市场国家面临的金融压力自然会导致经济增长停滞。加之原油等资源的价格也达到了顶峰，因此，今后新兴市场国家的政府和企业的收益也可能会减少。
虽然新兴市场国家的状况不佳，而发达国家则可以从新兴市场国家的工资上涨中受益。新兴市场国家的人们会对发达国家使用的商品感兴趣，产生购买汽车和最新科技的欲望。
我们把经济增长重心从新兴市场国家重回发达国家的情况称为“伟大的再平衡”（Great Rebalancing）。用钟摆来比喻就是，以前钟摆在美国和墨西哥，后来摆到了以中国为首的新兴市场国家，而现在将再次摆回美国。
新兴市场国家日薪约2美元的人应该不会对乔治·克鲁尼和美式橄榄球超级杯感兴趣。但年收入增加后，他们就会去看乔治·克鲁尼的电影，购买丰田的汽车，或者买保险等。
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