2013年05月29日08:20 來源：人民網-財經頻道
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日本Euglena公司2012年12月底在東証Mothers市場上市（IPO）以來，其股價一路攀升。該公司是一家生物風險企業，主要從事以裸藻為原料開發健康食品和生物燃料的業務。4月，該公司股價達到了上市以來的最高值，為上市初值的5倍以上，總市值逼近600億日元。市場近來十分重視新興企業的市盈率（PER），而市盈率接近70倍的股價績效已經許久未見了。
Euglena的名稱取自其利用的一種的裸藻“眼虫藻”，這種藻類作為生物燃料和高營養健康食品的原料而廣為人知。裸藻經常會被誤認為是昆虫，實際上是一種兼具動物和植物兩性的“微藻類”，可以像水蚤一樣活動，又能進行光合作用。
以眼虫藻為原料的產品實現商業化的關鍵在於能否量產，Euglena社長出雲充在東京大學農學系就讀時，就認為可以實現商業化，因此他在一家大銀行工作幾年后便開始創業。在強烈向往到大企業工作的東大生中，可以說是個“奇葩”。
來自眼虫藻的生物燃料是可再生能源發電固定價格收購制度的適用對象。對於努力降低對原油依賴的日本而言，這種燃料當然也希望能夠被大力推廣，但實際上並沒有那麼簡單。
生物燃料種類繁多，但並非都有助於防止全球變暖，環境負荷也不見得都低。在眾多的生物燃料中，為什麼眼虫藻會受到關注呢？理解這個問題的關鍵詞是“採購風險”和“生命周期評估”（LCA）。
採購風險是美國哈佛大學教授邁克爾•波特提出的“五力分析”中的一種重要經營要素。廠商從供貨方採購原材料時，通常買家即廠商會佔主導地位。但如果原材料很難採購、具有稀有價值，反過來供貨方就會佔主導地位，有些情況下就會由供貨方來決定價格。作為典型事例，在個人電腦全盛時代，微軟公司和英特爾公司就是這樣，所以買家必須管理這種採購風險。至於生命周期評估，將在后面詳細介紹。
生物燃料被認為是可再生能源的理由
其實，生物燃料在實用化方面已經有了相當程度的發展。比如在德國，2011年的生物燃料在可再生能源消費量中佔了67％。美國則在2005年制定的《能源政策法》中明確了採用生物燃料的數值目標。
加拿大國際可持續發展研究所（IISD）的調查顯示，每年有70億美元的補貼給了種植用作生物燃料原料的玉米的農戶。
生物燃料以植物為原料，不同於汽油和天然氣，其原料幾乎取之不盡。所以與太陽能和風力一樣，被視為可再生能源，但燃燒生物燃料，則與化石燃料一樣，也會排放二氧化碳，那為什麼還認為生物燃料有助於防止全球變暖呢？
這是因為生物燃料是以植物為原料。植物通過光合作用，會吸收大氣中的二氧化碳，燃燒時排放的二氧化碳只是將吸收的部分又返回給了大氣，因此理論上，大氣中的二氧化碳總量沒有增加。這種思路被稱為“碳中和”。
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