2013年10月14日08:35
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多年的高速發展也使中國經濟欠下來不少“舊賬”，結構因素將成為今后發展的絆腳石。但至少到2020年左右，基礎設施建設和城鎮化等“發展紅利”依然存在，中國經濟在今后數年內極端失速的可能性較低。
基礎設施投資依然有效
常州位於上海與南京之間，從上海搭乘動車到常州大約需要1小時20分鐘。電裝和小鬆等100多家日資企業都在常州設有工廠。
常州也不例外地出現了住宅建設熱潮。正在建設的住宅樓鱗次櫛比，寫著“1平米5500元”、“7000元，現在購房享3％優惠”字樣的條幅從房頂垂下。這樣的景象在中國隨處可見。
其中沒有泡沫隱患嗎？常州與內蒙古鄂爾多斯一樣，背負著“中國十大鬼城”這個不光彩的稱號。
但親自來常州看一看，就會發現情況與鄂爾多斯略有不同。雖然有以投資為目的的閑置房產，但樓盤大都有買主。1∼6月的住宅銷售比上年同期高出2成多。持房不賣，當然要承擔利息負擔，但房主們已打好了算盤：“地鐵一開通，出行就會更加方便，地價肯定上漲。”
常州計劃在2018年之前開通2條地鐵線路。包括農民工等在內，常州的常駐人口將超過470萬。地鐵施工將首先拉動基礎設施需求，便利性的提升又將推動住宅樓需求，由此形成一個良性循環。
實際上，中國的公共投資一直在以每年20%左右的速度增長。通常認為，在2008年發生雷曼危機后，中國政府實施了4萬億元的經濟刺激政策，該政策引發了泡沫，所以中國政府吸取教訓，寧願承受經濟發展減速的后果，也要遏制基礎設施投資。但中國政府並沒有表現出要讓經濟硬著陸的想法。
接下來的問題是，不斷增加的公共投資是否投向了高效率的項目？
上面的地圖上標注了各地政府已批准的地鐵計劃。去掉一些重復的計劃，中國有近30座城市正在建設地鐵。與常州一樣，這些城市大都把完工日期定在了2018∼2020年左右。投資額總計超過1萬億元。
單看金額大小，的確令人感覺到危險，不禁懷疑是不是在亂投資。但多數計劃的實施主體都是各省的核心城市，人口大多超過400萬∼500萬，因此，投資馬上變成壞賬的可能性不大。
雖說像北京和上海的地鐵、或是上海到南京的高鐵這樣，明顯利潤豐厚的項目在不斷減少，但僅就目前來看，確實有不少項目能夠達到最低限度的收支平衡，有助於激活城市經濟。
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