2013年11月29日08:29
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美國那斯達克指數在2013年10月創下13年新高，帶動全球移動通訊概念股如Google等再創歷史天價，連遠在太平洋對岸的日本軟件銀行股價也跟著水漲船高。
10個月，股價飆升近1.5倍
據東京証交所統計，2013年初軟件銀行股價約3千日元上下，市值排名第13，到了11月8日，軟銀收盤價漲到7280日元，市值更在盤中沖到9萬億日元，成為全日本市值第二大企業，僅次於豐田汽車。
早在2013年9月，軟銀啟用美國硅谷新辦公室時，創辦人孫正義便發下豪語要拚日本笫一。豐田目前巿值約21.9萬億日元，比軟銀大一倍。
孫正義這番話不能算不自量力，因為在2000年時，軟銀市值的確一度達20萬億日元，對比之下，現在的市值隻有當年高峰的一半不到，但未來機會是否在軟件銀行這一邊？
自己削權，換阿裡巴巴上市
從這兩年軟銀的布局來看，夢想似乎可及。首先，轉投資即將收成。尤其是阿裡巴巴的上市案。軟件銀行目前控有阿裡巴巴近35％股權，同時持有日本雅虎51％股權，還握有美國雅虎28％股權，而美國雅虎又擁有阿裡巴巴28％股權。
未來不論阿裡巴巴在哪裡上市，軟件銀行都是大贏家。身為阿裡巴巴最大的單一股東，軟銀不惜做出重大妥協，放棄其35％持股的投票權，全部委托授權給阿裡巴巴經營團隊，使阿裡巴巴公司派將持有超過40％的投票權，以符合香港証交所規定，現在隻要馬雲再接受港交所的一些限制條件，阿裡巴巴就可以在2013年內上市，估計上市后總市值將高達10萬億日元。
為了換取更大利益，孫正義不惜犧牲部分權利，中國網絡軟件龍頭上海盛大網絡前總裁唐駿形容，孫正義就是具有“狼性”的創業家。10月底，孫正義入選美國《福布斯》（Forbes）雜志“全球最有影響力企業家”前五名中唯一的亞洲人，跟微軟、Facebook、Google等創辦人並駕齊驅。
回想1981年，當時年僅24歲、韓裔日籍、剛自美國大學畢業的孫正義，剛剛成立軟銀時，以計算機軟硬件批發與信息雜志出版起家，到了1995年，具有券商背景的北尾吉孝加入之后，軟銀就大膽地通過企業購並以及創投基金，擴大事業版圖，成為一家以數字信息產業為主的公司。
力拚全球五大移動通訊商
網絡科技泡沫化后，他轉向移動通信領域，一舉收購處於衰退邊緣的沃達豐日本業務和日本電信。但光靠日本市場，無法達成孫正義想成為全球前五大移動通訊商的美夢，因此他的購並腳步開始踏出日本。
光是2012年，軟銀涉及至少12宗跨國購並，其中包括以216億美元收購美國第三大移動電信業者斯普林特（Sprint Nextel）、收購芬蘭游戲開發商Supercell Oy過半股權，入股美國手機經銷商Brightstar Corp。
從賬面上計算，購並的好壞在於是否能創造更高收益。軟銀收購Sprint后，根據軟銀內部估計，未來3年光是手機採購成本就能節省下7.6億美元，是購並最大的好處。
但這起收購案背后的邏輯是：在智能型移動裝置時代，地域限制已經被大廠如蘋果、三星打破，隻有跟著消費者布局才是王道。而美國人口每年大約維持2％的成長，對比日本人口不斷老化，才是軟銀不得不走出去的理由。
負責1.5萬億日元資產投資的東京富國生命投顧（Fukoku Capital Management）社長櫻井佑記（Yuuki Sakurai）說：“孫正義曾表示，進軍美國電信市場是他的夢想，但如今看來，他的夢想似乎無止境。”同時，軟銀2013年2月還乘機推出利率不到1％的債券來籌資7百億日元，對比全球其他公司可說是成本少了一半，因為目前全球科技公司的籌資利率為2.72％。
但這些動作是否真能產生預期收益？“拿自己的錢做事情，每一塊錢都看得很大。拿別人或銀行借來的錢，做成功了，是英雄﹔做失敗了，怪景氣。”擅長購並企業的鴻海董事長郭台銘，曾這樣說明“購並”是每個創業者的豪賭。
根據統計，光是軟銀這幾起跨國購並，向銀行融資就超過3千億日元，而軟銀過去在網絡泡沫化之際，曾發生因擴張過快，現金入不敷出，使得總市值一度跌到隻剩下兩千億日元。在2001年第一季景氣最慘時，手中現金流量為赤字9百多億日元，成為日本當年度全國上市公司中赤字最多的公司，同時還負債高達近4900億日元。
而且軟銀新跨入的移動通訊營運，早已演變成一場不斷被迫加碼的砸錢大戰，光是2010年，當時軟銀為了讓消費者上網更加暢通，一口氣就增加4千億日元的資本支出，龐大的現金流壓力，令人擔心萬一景氣復蘇不如預期，是否又將重演2000年的悲劇？或許這是軟銀股價上漲的榮景下，投資人不可忽視的問題。（作者：蕭勝鴻，日經技術在線！供稿）
